2001年冬，美國能源巨頭安然公司的財務丑聞案曝光，使美國的證券市場乃至美國經(jīng)濟都遭受重創(chuàng)。在深入研究之后，美國紐約大學的會計學教授喬斯華。羅恩先生發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)行財務報表審計制度中所存在的固有缺陷在公司假賬和注冊會計師瀆職中扮演了極其重要的角色。即使是在美國這樣成熟和發(fā)達的市場經(jīng)濟中，只要仍然保留目前的審計制度，就不可能從根本上杜絕假賬和審計失職的問題。為此，羅恩教授提出建立財務報表保險制度（Financial Statement Insurance，簡稱FSI），從源頭上消除產(chǎn)生審計失職的機制，從而有效遏制公司的造假行為。這一新的制度設計一經(jīng)問世，即引起強烈反響。
本文籍此探討在我國建立財務報表保險制度的辦法。而要理解財務報表保險這一制度對杜絕審計失職、遏制財務造假行為的作用，需要對財務報表保險制度的基本程序和基本特征有所了解。
財務報表保險制度的基本程序FSI程序的第一步是保險公司對投保公司的風險評估（review），評估由代表承保人的專業(yè)風險評估人（包括注冊會計師）對投保公司的財務報表風險進行評估，至少從以下三方面對公司的財務報表風險進行評估：（1）投保公司所在行業(yè)的性質(zhì)、穩(wěn)定性、競爭度以及總體上是否存在財務問題；（2）投保公司管理層的信譽、品行、經(jīng)營理念、財務基礎以及以前的經(jīng)營業(yè)績；（3）投保公司的性質(zhì)、經(jīng)營時間的長短、規(guī)模和經(jīng)營結構；投保公司的控制環(huán)境、重大的管理和會計政策、實務和方法。
第二步：保險公司根據(jù)風險評估結果向投保的上市公司提交投保建議書，建議書中應包括一張保額與保險費率的對照表格，即針對不同風險的公司，不同等級的保險金額所對應的不同保險費率。投保公司可以在選擇最高保險金額下任何一檔的保險金額及其相應的費率。建議書中還應規(guī)定相應的免賠額以控制投保人的道德風險。
第三步：上市公司的管理層向股東大會（或其代表機構）呈報自己的保險計劃，由股東大會決定投保多大的保險金額，也可以決定不向保險公司投保。股東大會的決定必須對外公布。
第四步：如果股東大會同意向保險公司投保某一金額的財務報表保險，則由保險公司聘請審核人員和會計師事務所對投保公司進行審計。
第五步：如果投保公司的財務報表獲得的是標準無保留意見的審計報告，則保險公司同意承保并向上市公司簽發(fā)保單；如果注冊會計師出具的是非標準無保留審計意見，則由保險公司和投保公司重新商議保單條款（比如縮小保險范圍或提高保險費率或增大免賠額等）或者拒絕承保。
第六步：投保公司向社會公眾披露保險合同的主要內(nèi)容。
第七步：如果保險事故發(fā)生，保險公司根據(jù)保險合同的約定對投資人進行賠償。
實際上，財務報表保險制度的基本理念并不是什么新東西。在古典的審計起源理論中就有“保險論”一說。保險論認為，在市場經(jīng)濟中，審計費用的發(fā)生純粹是貫徹了風險分擔的原則。財產(chǎn)所有者為防止因經(jīng)理人欺詐舞弊而引起的損失，愿意從自己可得的收入中支付一部分費用來聘請外部審計人員，對經(jīng)理人的經(jīng)營情況進行審查，由此保證投資的安全。一旦審計人員因自己的過失而未查出存在的欺詐舞弊行為并導致所有者損失時，所有者有權起訴審計人員并索取賠償。因此，在所有者眼里，審計行為視同保險行為，所支付的審計費用等同于支付的保險費用，從而達到風險分擔的目的。因此，保險論認為，從風險轉(zhuǎn)嫁學說出發(fā)，審計就是一種保險行為，可減少投資者的風險壓力。
從這個意義上講，現(xiàn)在的會計師事務所就是一個專營財務報表保險的保險公司，顯然，這種業(yè)務結構單一的保險公司（會計師事務所）與真正的商業(yè)保險公司相比，其分散和管理風險的能力要差很多。經(jīng)營多險種的商業(yè)保險公司，比會計師事務所更能擔負其管理上市公司財務報表風險的責任。
財務報表保險制度的基本特征用保險論來演繹的現(xiàn)行審計制度與我們提出的財務報表保險制度顯然不可同日而語。這是因為財務報表保險制度具有兩個明顯不同于現(xiàn)行審計制度的兩個基本特征：
第一，改變了現(xiàn)行的財務報表審計中的委托代理關系，改變了注冊會計師利益與投資者和社會公眾利益相矛盾的現(xiàn)狀，取消了注冊會計師與公司管理層的利益關聯(lián)，徹底實現(xiàn)了注冊會計師審計的獨立性。只有徹底改變財務報表審計的委托代理關系，才能夠長久地保證公眾對會計師的正直以及資本市場的公正恢復信心。
在財務報表保險制度下，聘用注冊會計師的決策權從被審計單位的管理層轉(zhuǎn)移到承保人手中，切斷了公司管理層與注冊會計師之間的委托代理關系；保險公司出于自身利益的考慮，力求充分發(fā)現(xiàn)和揭示上市公司財務報表的風險，杜絕上市公司會計舞弊事件的發(fā)生。保險公司的利益與上市公司投資者和社會公眾的利益是一致的。由利益相容的保險公司來代表上市公司股東行使對財務報表的監(jiān)督職責，不僅可以解決我國上市公司公眾流通股權分散所帶來的監(jiān)督缺位問題，而且可以解決國有股所有者缺位導致的監(jiān)督缺位問題。
在這種新的四元委托代理關系中（股東、管理層、注冊會計師、保險公司），會不會產(chǎn)生兩個新的問題。
第一個問題是保險公司是否會出于擴大市場份額和利潤的動機而放寬對上市公司的承保條件？保險市場的激烈競爭會使財務報表保險的費率不可能是壟斷價格，經(jīng)營管理水平較高的保險公司有可能獲得更高的利潤或報出更低的保險費率。當然，我們并不能保證不會出現(xiàn)一些短視的保險公司采用低價競爭的手法來擴大市場份額。如果有這種問題，也不是因為推行了財務報表保險這一制度才出現(xiàn)的，在其他的財產(chǎn)保險、人壽保險市場中，同樣可能發(fā)生無秩序的市場競爭。
好在保險行業(yè)一直是監(jiān)管最嚴格的行業(yè)之一，保監(jiān)會在對付保險公司的違規(guī)市場競爭行為方面具有豐富的監(jiān)管經(jīng)驗，考慮到財務報表保險這一險種的特殊性，監(jiān)管部門還可以針對這一市場制定更加嚴格和完善的監(jiān)管制度，確保財務報表保險市場的正常秩序。
第二個問題是注冊會計師是否有可能被被保險人（上市公司）高價收買？這種情況幾乎是不可能發(fā)生的。因為在保險公司與被保險人之間，會計師事務所的利益更依賴于保險公司。因為在財務報表保險制度中，保險公司充當?shù)氖菚嫀熓聞账?nbsp;“客戶批發(fā)商”，會計師事務所失信于一家保險公司，就會失去一大批投保該保險公司的上市公司審計業(yè)務；在這種情況下，單個上市公司很難出到如此高的價格來收買注冊會計師的審計意見。
第二，財務報表保險制度是一種以市場機制為基礎的、針對審計失職和財務舞弊的綜合解決方案。
安然公司的財務欺詐和審計失敗事件對美國乃至世界的震動都是非常巨大的。要防止類似的悲劇不再重演，必須找出那些導致安然高級管理人員的蓄意造假和安達信會計師事務所失職的各種誘因。首先被想到的是資本市場的“非理性繁榮”、高級管理人員的“過度貪婪”和注冊會計師缺乏“大公無私”的思想境界、高管人員的薪酬計劃存在缺陷、獨立董事不獨立、會計標準過份強調(diào)具體的規(guī)則而不是原則，以及對會計行業(yè)的監(jiān)督不力等。
相應的解決方案主要包括：（1）頒布新的法律來加強對上市公司會計和審計的監(jiān)管；（2）對會計師行業(yè)實施更加嚴格和全面的監(jiān)管，從自律監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)檎O(jiān)管；（3）倡導誠信和社會責任意識。這些解決方案不外乎是兩個思路：一是嚴格法制，加強監(jiān)管的效力和處罰的力度；二是依靠道德的力量感化那些可能作奸犯科之徒。對于第一條，須知立法和行政監(jiān)管的成本是非常巨大的，它會在現(xiàn)有的市場交易成本之上進一步增加新的司法和行政成本；更何況我們并不能保證監(jiān)管的方向和力度正是市場真正需要的。至于誠信和道德的建立，即使職業(yè)良心足以抵御經(jīng)濟利益的誘惑，社會道德的建設也不是一朝一夕所能完成。
與這些應對措施完全不同的是，財務報表保險制度完全以市場機制為基礎。投保與否、保險費率的決定、注冊會計師的選擇和費用、損失的賠付等均為市場行為，可以完全按照市場規(guī)律來運作；更有利的是，財務報表保險的均衡方向與資源優(yōu)化配置的方向是一致的。市場機制意味著社會幾乎不需要為此制度付出額外的社會成本。這只是市場機制方案明顯優(yōu)于立法、司法和行政手段的一個方面（加大對保險公司市場行為的監(jiān)管，也不需要增加太大的監(jiān)管成本），更重要的是市場機制可以更好地促進資源的合理配置。
這是因為，財務報表保險的保險責任和費率形成是由市場決定的。保險公司依靠什么來決定對某家上市公司的保險金額和費率呢？依據(jù)對投保公司的財務報表風險的評估：在相同的保額下，對財務報表風險大的公司，收取較高的保險費；對風險小的公司，收取較低的保險費；對風險很大的公司，可以拒絕承保。在要求上市公司披露其財務報表保險金額和保險費率的情況下，這些信息完全可以成為上市公司財務報表風險的一個衡量指標。
保險公司公開對不同公司收取不同保費，可以產(chǎn)生很大的股價效應和資源配置效應。因為在投資人看來，低保費高保額公司的會計報表可信度較高，這一信息將反映在公司的股價的“溢價”中；相反，高保費低保額公司的會計報表可信度較低，投資者將對其股價給予一個“折價”以保護自己，這樣，財務報表保險制度能有效緩解目前困擾我國資本市場的因會計信息質(zhì)量的不確定性而引起的市場無效。對上市公司來說，都希望支付更少的保險費而獲取更高的賠償以免被認為是后者，從而有動力自愿改善其財務報表的質(zhì)量。
綜上所述，我們可以說，財務報表保險制度是一種完全基于市場機制的救治方案，而且與設立新的法律、增加新的監(jiān)管機構、加大檢查力度、要求會計師事務所不得從事咨詢業(yè)務、簽字注冊會計師定期輪換等措施相比，在提高財務信息質(zhì)量和優(yōu)化資源配置方面，都具有明顯的優(yōu)勢，堪稱為一個綜合的解決方案。
獨立性受損是現(xiàn)行審計制度之痛注冊會計師審計起源于財產(chǎn)所有權與經(jīng)營權的分離。在財產(chǎn)所有權與經(jīng)營權分離的情況下，財產(chǎn)所有者將財產(chǎn)托付給經(jīng)理人管理，后者對前者承擔管理責任；為了解和考核經(jīng)營者的管理責任，財產(chǎn)所有者委托獨立的專業(yè)人員（即注冊會計師）對經(jīng)理人的經(jīng)營情況進行審查，受托的注冊會計師將審查結果報告給委托人，這就是教科書對注冊會計師獨立審計基本委托代理關系的解釋。在這種委托代理關系的制度安排中，最核心的問題是注冊會計師必須獨立于被審計對象（經(jīng)理人），注冊會計師與經(jīng)理人之間不能夠存在利益上的依賴或關聯(lián)關系。一百多年以來，獨立性就一直被認為是注冊會計師審計的本質(zhì)特征和靈魂所在。
反觀獨立審計走過的200年歷程，其實是在不獨立中、在注冊會計師的固有利益的關聯(lián)和沖突中走過的，這就使得注冊會計師每隔一段時間，總會重犯同一性質(zhì)的錯誤，而且每況愈劣，時間間隔也越來越短。盡管人們也在不停地尋找對癥的藥方，但已有的方案基本上都是在現(xiàn)有審計制度安排不變的前提下做出的一些改良措施，最多只是解一時之痛，過兩年又舊病復發(fā)，而且更加嚴重。
假如說在現(xiàn)有審計制度安排下，用各種手段加大注冊會計師的責任能夠在一定程度上防止注冊會計師的瀆職犯罪行為，但它至少有兩大缺陷：1、它難以防止資源與風險的錯誤配置。事后加強對注冊會計師的各種懲罰并不能增強社會公眾事前鑒別真正的好公司和壞公司的能力。2、強化注冊會計師的責任并制定更嚴的法律制裁將會使會計行業(yè)的優(yōu)秀人才離開這個行業(yè)，從而使這個需要正直和專業(yè)的職業(yè)從根基上受到損害。這是所有人都不愿意看到的結果。
我們已經(jīng)知道了審計市場的病因所在是注冊會計師的獨立性受損，而且這種受損的獨立性源于獨立審計的制度安排，那么我們要想醫(yī)好這種病痛的有效方法就是尋找新的制度安排，建立真正的獨立。
這種新的制度就是財務報表保險制度。在財務報表保險制度下，上市公司不再直接聘請會計師事務所對財務報表進行審計，而是向保險公司投保財務報表保險，保險公司聘請會計師事務所對投保的上市公司進行審計，根據(jù)風險評估結果決定承保金額和保險費率。對因為財務報表的不實陳述或漏報給投資者造成的損失，由保險公司負責向投資者進行賠償（設定一定的免賠額）。[對策] 分步推行財務報表保險制度如果說財務報表保險制度確實是根治注冊會計師固有利益關聯(lián)的一劑良藥，那么，在中國應如何推行這一制度呢？我們認為，可以采用市場力量為主、政府推動為輔的漸進式實施方案。
具體分兩步走：第一個階段是雙軌制階段，即在《公司法》和《證券法》有關股票發(fā)行制度、上市公司信息披露等法規(guī)不變的情況下，保險公司設計出新的財務報表保險險種，由上市公司自愿購買。在這個階段，現(xiàn)有的審計制度安排與財務報表保險制度是并存的。這時，有兩類上市公司最有動機投保：一類是財務報表完全沒有問題的最誠實的公司；另一類是問題很多的最不誠實的公司，他們購買財務報表保險的目的是為了混水摸魚并將風險轉(zhuǎn)嫁給保險公司。在正常的情況下，第二類上市公司的投保會被保險公司拒絕或者必須支付高額的保險費。
雙軌制的成功必須注意解決兩個問題，一是如何有效地解決雙重審計成本的問題。如果在新制度引入的初期，僅僅把財務報表保險作為現(xiàn)行審計體系的一個額外補充，那么按照新制度的要求，每個投保的上市公司會接受兩個不同的會計師事務所的審計。一個較好的解決辦法是在雙軌制期間實施審計報告的“雙主送人制度”。即投保的上市公司不再自己聘請會計師事務所，由保險公司委托的會計師事務所對投保公司進行審計后出具審計報告，保險公司和上市公司的董事會（或股東大會）同時作為該審計報告的收件人。
第二是如何平穩(wěn)度過市場初期。在新險種進入市場的初期，由于沒有法律和行政的強制力要求上市公司向保險公司購買財務報表險，保險公司在該險種的市場中處于相對弱勢的地位，可能會導致保險公司為進入該市場而低價競爭或放寬承保條件，導致不誠實的那部分上市公司踴躍投保；其次是投保的上市公司不多，難以形成規(guī)模效應，保險公司可能會面臨無法在大數(shù)法則基礎上管理風險的困難。
雙軌制運行一段時間后，財務報表保險市場的規(guī)模達到一定程度，游戲規(guī)則逐漸成熟并得到市場認同，新制度的經(jīng)濟效益和社會效益明顯顯現(xiàn)，即可進入第二個階段，即并軌階段。通過修改《公司法》、《證券法》、股票發(fā)行制度、上市公司信息披露等法規(guī)中有關審計制度安排的規(guī)定，改變傳統(tǒng)的審計制度安排，全面實施財務報表保險制度。
可以預言，財務報表保險制度將恢復注冊會計師真實的獨立地位，激發(fā)他們專業(yè)和正直的本性，并借助市場機制的力量賦予公司管理層自覺改善財務報表質(zhì)量的內(nèi)在動機，其深遠影響不會止于證券市場的運行質(zhì)量和投資者的信心恢復，更會成為我國保險業(yè)發(fā)展、金融市場健康運行和市場經(jīng)濟體制建設的重要制度創(chuàng)新。（趙宇龍 易琮）
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